垂青晟开幕墙专业资质，收买价格略高于权益净值及评价值。收买标的晟开幕墙自10年建立至今因规划不大，费用较高，接连三年亏本，累计亏262万元。公司以720元按注册本钱原始出资额1:1对晟开幕墙60%股权进行收买。收买价高于权益净值563万及评价值597万，首要是因为公司只要幕墙的供货资质，而收买标的具有幕墙工程的规划及施工二级资质，且其在幕墙商场也具有必定影响力，收买利好公司幕墙事务久远开展。收买后整合两边优势资源，大力开展幕墙事务。公司将幕墙事务作为转型开展的一个重要方向。本次收买完成后公司将使用其在装修、幕墙职业的事务拓宽、施工装置经历等各方面优势，一起结合本身多年累积的经历、规范化运作，协同发挥公司供应链、出产、技能、办理及本钱等优势，进行必要的整合，以晟开幕墙为依托大力开展幕墙事务，将使得公司完全从单一产品向多元化转型。

　　珐琅幕墙优势杰出，等待发力增强归纳实力。珐琅钢板金属幕墙具有高腐蚀、耐酸碱、易清洁、环保漂亮、装置快捷等特色，具有玻璃、石材幕墙等无法比拟的优势，开展空间大。等待幕墙事务发力，进一步增强公司中长期开展根底。

　　环保方面将持续探究新产品，内立面板事务暂受结算进展影响。立面事务收入不太抱负首要仍是受制于政府方面资金较紧，结算期拉长。环保方面：15年后火电厂脱硝新增需求开释结束后，波纹板事务需求将首要来自代替更新及自备火电厂新增需求。除此之外，国家现在对环保注重程度不断晋级，公司也会进行其他新产品研制。

　　公司现在在手订单4.9亿，是前三季度营收的2.5倍，估计是全年营收的1.8倍。其间波纹板近3亿、内立面1.6亿、幕墙0.28亿，在手订单十分足够，估计13~14年EPS0.40、0.71，对应PE49、28倍，给予引荐。

　　危险提示：幕墙标的收买整合作用低预期，轨交工程进展缓慢。(长江证券范超)

　　重要公告速递：上能电气上半年净利同比增加488.54%、日联科技上半年净利同比预增147%到185%、金钼股份上半年净利同比增117.15%

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